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标普:荣盛发展继续控制杠杆水平 或用400亿拿地 _

2019-4-8 21:46| 发布者: admin| 查看: 6| 评论: 0

摘要: 4月8日,标普全球评级发布报告称,荣盛房地产发展股份有限公司经营上规模,上市历史长,其项目执行和现金回款的过往记录良好。 观点地产新媒体了解,标普预期未来12个月荣盛发展将继续控制其杠杆水平。但是,相对较 ...

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4月8日,标普全球评级发布报告称,荣盛房地产发展股份有限公司经营上规模,上市历史长,其项目执行和现金回款的过往记录良好。

观点地产新媒体了解,标普预期未来12个月荣盛发展将继续控制其杠杆水平。但是,相对较高的地域集中度、在低线城市的业务敞口及大量短期债务对该公司形成制约。

标普认为荣盛发展将继续侧重一线以外城市的住宅房地产开发业务。“我们预估2018年该公司35%的合同销售额和土储都来自河北省,而10%的合同销售额来自公司总部所在地廊坊。”

近些年,荣盛发展扩大业务至其他直辖市或省会城市,在全国有200多个项目。标普认为荣盛发展偏重的地区都拥有不错的人口或经济基本面,譬如长三角、中西部地区和粤港澳大湾区。

而且所选市场中大部分都是临近一线或强二线经济圈的卫星城,具有人口增长潜力和成熟的交通连接。

标普还预测未来2年荣盛发展在保持不错的盈利能力的同时,将继续扩大投入增加土储。

荣盛发展2018年的合同销售额达到1015亿元,管理层设立目标到2020年每年达到两位数的缓和增速。标普称,荣盛发展目前的总可售货量约为3900亿元,足以满足上述目标。

标普预计2019和2020年公司的购地支出将达到400至440亿元,占预期权益合同销售额的40%-45%。而过去,购地支出占标普合同销售额比例为40%-60%。

债务方面,标普预估未来2年荣盛发展的债务对息税与折旧摊销前利润(EBITDA)的比率将为4.0至4.5倍。同时,该公司2018年的杠杆率快速下降,部分得益于购地步伐放缓。

另外,标普相信荣盛发展在未来12个月面临一定的流动性压力,有大约270亿元短期债务将于今年12月31日到期,占总债务的约42%。短期到期债务包含74%的开发贷款和18.5%的信托贷款,余下为企业债券。

但荣盛发展有大约300亿元库存现金,应可覆盖短期债务。

(文章来源:观点地产网)


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